Ситуация на FOREX достаточно напряженная и характеризуется низкими объемами. EUR/USD «вытянулась» вдоль отметки 1,29, GBP/USD – 1,54, EUR/JPY – 123. Основные технические индикаторы указывают на возможность резкого хода от указанных уровней. Возможно, основанием для него послужит настрой игроков в отношении JPY, поскольку сегодня участники рынка ознакомятся с большим объемом макроэкономической статистики из Японии: уровнем безработицы, индексами потребительских цен, объемом розничных продаж, индексом промышленного производства и объемом чистых вложений нерезидентов в японские акции. Последний индикатор, демонстрирующий разницу притока и оттока капитала, кажется весьма актуальным, поскольку в последнее время поведение валютных пар во многом определяется настроением игроков на фондовом рынке.  

Среди причин тонкого рынка -  праздничные дни в США и ожидание решения ОПЕК в выходные дни. Отсюда весьма вероятна высокая волатильность либо перед закрытием сегодняшних торгов, либо при открытии торговой недели. Пока неизвестно, каково будет решение ОПЕК, мягким или агрессивным. Вместе с тем участники рынка помнят ситуацию, сложившуюся в результате заседания в октябре, когда ОПЕК показала свою несостоятельность. Здесь сразу следует напомнить о следующем: на сырьевом рынке продолжается поддержка идеи о том, что «инвесторы выводят свои деньги с рынка нефти». Все выводят и выводят… под «угрожающие» фразы типа «сегодня цена упала более чем на $1». Сочетание слов «упала» и «$1» при текущей волатильности рынка выглядит либо дурью, либо анекдотом.

Интересно, что именно в такой момент «напряженности» на рынках, когда логика подсказывает одно, а практика указывает на высокую вероятность другого, Европейский Центробанк во главе с Ж.-К. Трише стал подвергаться особенно «едкой» критике. Зачинщиком выступает так называемый «теневой ЕЦБ», организованный немецкой деловой газетой Handelsblatt. Очередная встреча его представителей прошла в Лондоне, что несколько напоминает революционные времена в России и Ленина в Финляндии. К чему призывают? К радикальному снижению учетных ставок как минимум на 1% для предотвращения экономического спада в Еврозоне. Кто является активными членами? Представители американских и британских банков. Пожалуй, самое крутое высказывание принадлежит некоему Э. Нильсэну из  американского Goldman Sachs: «Мы знаем, по каким правилам играют в США, но до сих пор не знаем, что собирается делать ЕЦБ. Я испытываю от этого дискомфорт». Возможно, этот Нильсэн что-то и знает, поскольку в совсем недавнем прошлом главой Goldman Sachs был сам Генри Полсон. Однако Нильсэн, очевидно по причине кризиса забыл, что при дискомфорте необходимо принимать угольные таблетки. И вообще, будучи экономическим провидцем, лучше оказать посильную помощь своему государству.

О публикациях в европейскую сессию.

В 13:00 мск ожидается оценка темпов роста индекса потребительских цен в Еврозоне за ноябрь. Прогноз: замедление роста индекса до 2,7%. В октябре инфляция составила 3,2%, в сентябре 3,6%. Важность данных трудно переоценить, поскольку на них в первую очередь ориентируется ЕЦБ при формировании денежно-кредитной политики.

В это же время будут опубликованы данные по уровню безработицы Еврозоны за октябрь 2008 г. Прогноз: 7,6%, предыдущее значение: 7,5%. Напомним, что в 2004 г. уровень безработицы в Еврозоне достигал локального максимума на отметке 9%.

Елена Кашина analytic@fibo.ru

В настоящем предмаркете оставим тему макроэкономической статистики без внимания в честь Дня Благодарения в США и поговорим об общих моментах.

Момент 1. США для спасения своей «великой» экономики снова нужны деньги. Только теперь гораздо больше обычного – триллионы. При этом растет понимание сущности мыльного пузыря на рынке казначейских бумаг США, и для того чтобы «выбить» деньги, теперь надо сильно постараться и рассказать о «великолепных» идеях. Что, в принципе, и происходит. Цель информационной поддержки – внедрение идеи непотопляемости и скорого восстановления американской экономики.

Момент 2. Где еще можно взять деньги? Напечатать. Бумага все стерпит. Называется это монетизацией, и прибегают к ней в крайних случаях. Текущий момент – как раз тот случай. Отсюда и сотни миллиардов туда, другие сотни – сюда. Смешно, что американскому автопрому решили не давать. Выставили мальчиком для битья.

Момент 3. Подгнившей представляется схема, когда одно государство кредитует другое в целях получения дохода. При этом само по аналогичной схеме выпускает свои государственные обязательства, тем самым, занимая деньги у третьего. Тоже пузырь, прикрытый множеством  финансовых производных инструментов. Среди активистов «долгового» рынка - Великобритания. А Лондон, как известно, финансовая столица мира.

Момент 4. Момент 2 ведет к девальвации доллара, как следствие - к краху рынка казначейских обязательств США (момент 1), и далее – по нарастающей к всеобщему краху долгового рынка (см. момент 3).

Момент 5. Слишком много стран завязано на американские активы, и это дает повод США действовать на свое усмотрение, понимая, что никто не хочет вставлять палки в колеса и инициировать дефолт. Отсюда, если он все-таки будет, то его объявят самолично США, придумав что-нибудь в духе далекого 1838 г. Интересно, но тогда беда пришла из южных штатов. Б. Обама, по роковому или счастливому совпадению, тоже человек «южный». Идея, например, может быть такой: для всех будет хорошо отвязаться от доллара, но для этого  надо всем простить американские долги. Вот тогда-то и будет новый праздник.

К Дню Благодарения добавится Всемирный День Прощения.

Более сложный вопрос: когда это произойдет? Думается, что мы с Вами, дорогой читатель, будем тому свидетелями. С праздником!

Елена Кашина analytic@fibo.ru